事件

    国家发展改革委19日宣布：自7月1日起，将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱。

    点评

    水泥制造业是典型的高能耗企业，电力约占生产成本的27%。按平均吨水泥电耗100度计算，电力每度上涨2.5分钱，吨水泥成本提高2.5元，上升幅度约1.2%。

    水泥生产成本压力增大，企业保持盈利能力的关键在于向下游传导。

    从目前看，由于行业集中度的提高、行业自律的加强，以及供需关系改善，行业已具备一定的成本转嫁能力。5月份，在煤炭飙升的推动下，水泥价格达到311.3元/吨，同比上涨约9%。预计随着此次电力价格的上调以及煤炭价格的继续上涨，水泥价格将进一步上升。电力成本上升将使水泥企业更加注重纯低温余热发电技术的推广，从而推进整个行业降耗节能；同时，对于无力进行纯低温余热技改的小水泥，成本压力将使其生存更为困难，从而退出市场，为新型干法三和水泥腾出发展空间。

    对重点跟踪公司影响

    我们预计冀东水泥2008年下半年水泥产量1100万吨（合并报表产量），耗电约11亿度，电价上涨将使公司成本上升约2750万元。

    我们预计华新水泥2008年下半年水泥产量1400万吨，耗电14亿度，电价上涨使公司成本上升约3500万元。