受累宋林涉嫌腐败落马 华润系H股遭重创

来源: 来源: 每日经济新闻 发布时间:2014年08月07日

    昨日(422日),港股市场最引人关注的无疑是华润系股票的表现。

    受华润集团董事长宋林因涉嫌腐败而接受调查的利空消息影响,华润集团旗下香港上市公司昨日集体遭遇重挫。其中,跌幅最大的是华润电力(00836HK),昨日盘中最大跌幅近12%,收市跌幅依然高达9.62%,其余华润系股票跌幅多在3%以上。

    从昨日国际大型机构发布的观点来看,多数投行对华润系股票明显看空。

    华润系5港股全线重挫

    据419日新华社消息称,据中央组织部有关负责人证实,华润(集团)有限公司董事长、党委书记宋林涉嫌严重违纪违法,中央已决定免去其领导职务,现正在按程序办理。此前,新华社下属媒体的一位记者在网上举报称,华润集团在山西收购矿业资产时虚报资产价值。

    据华润集团官方网站披露,华润集团直接控股的5家上市公司均为H股公司,分别为华润创业 (00291HK)、华润电力、华润置地(01109HK)、华润水泥控股(01313HK)和华润燃气(01193HK)。此外,华润集团还间接控制5A股公司,分别为华润三九(000999,收盘价22.16元)、华润双鹤(600062,收盘价19.47元)、东阿阿胶 (000423,收盘价34.51元)、华润万东(600055,收盘价13.4元 ), 以 及 华 润 锦 华(000810,收盘价14.32元)。

    本周一(421日),由于香港股市休市,华润系H股股票均未交易。本周二(422日),华润董事长宋林“落马”的消息在资本市场上有所反映。华润系H股上市公司股价昨日遭遇集体大跌。其中,跌幅最大的无疑是华润电力,昨日该股盘中一度下跌12%,最终收盘时跌幅依然高达9.62%。同时,饮料和零售综合企业华润创业昨日下跌4.16%,开发商华润置地下跌3%,燃气分销商华润燃气盘中一度大跌6.2%,尾市有所回升,最终下跌2.75%;而华润水泥控股最终的跌幅也达到4.12%

    从昨日市场反应来看,华润系A股公司中,华润三九、华润双鹤和华润万东均因为重大事项而一直停牌,华润锦华和东阿阿胶昨日则小幅收高。

    两大投行唱空华润电力

    宋林出事之后,国际投行纷纷发布研报,对华润系的重点公司进行点评,其中多数将矛头对准了华润电力。

    法国巴黎银行发表研究报告,称201010月宋林为华润电力主席,当时华润电力以79亿元人民币收购太原华润煤矿80%的股权。该行指出,根据预定产能推算,每吨3872元人民币的收购价较其他收购作价明显偏高。该行表示,华润电力以高价收购太原华润煤矿后,不断延迟生产,直至20138月两个煤矿获得采矿许可证才动工。20138~10月和今年首季的煤矿产量为5.6千吨和9千吨,较预定的2.55百万吨年产量低。法国巴黎银行认为,由于华润电力收购太原华润煤矿的作价高昂,华润电力将不再出现较同业高的溢价。该行指出,若调查结果仅限于宋林 (而非其他管理层),事件的负面影响将可减低。即便如此,法国巴黎银行把目标价由25.26港元,下调33.4%16.82港元,评级则由“买入”降至“减持”。

    此外,花旗银行也认为,由于宋林此次“落马”被指与高昂价钱买入质量欠佳的山西煤矿资产有关,因此预料公司今年将作出100亿元人民币的减值。而100亿元的减值等同于每股2.65元业绩,减值并不会对公司的经常性利润造成影响。

    相对而言,渣打对华润电力的态度相对温和。渣打认为,比较其他国企涉及同类事件的影响,对公司的资产价值影响有限,但短期内会影响到投资者的情绪。该行认为,如果公司股价因此事件而下跌,会是吸纳的机会。