建材:一周“晶”点-建材蓝筹价值回归正当时

来源: 来源: 招商证券 发布时间:2014年12月01日

    水泥: 本周全国水泥均价环比持平, 安徽亳州低标袋装价格小幅上调 10 元/吨,湖南常德、益阳和娄底等地水泥和熟料价格大幅下调 20-40 元/吨。 库存:本周全国水泥库存为 70.7%, 环比上升 0.7 个百分点, 华北、华东、中南水泥库存增加,东北、西南、西北水泥库存持平; 全国熟料库存为 68.4%, 环比上升 1.6 个百分点, 东北、西南、西北地区库存持平,华北、华东、中南地区库存环比上升。 停窑和产能:新疆除电石渣熟料线外,其余所有熟料线从11 月开始停窑 4 个月,辽中地区也停窑 4 个月。产能方面,湖南张家界桑植华新 2500t/d 熟料线 11 月 25 日点火试运行。

  玻璃:价格全国浮法玻璃均价环比上升 0.20%, 价格基本持平。 库存全国浮法玻璃库存 3269 万重箱,环比下降 1 万重箱。 产能: 目前全国浮法玻璃总产能 11.7 亿重箱,同比增长 8%;实际产能 9.1 亿重箱,同比增长 1 %。

  一周要闻: 1 、 国务院下发创新投融资机制鼓励社会投资指导意见; 2、 8000亿铁路投资螺钉,明年仍有新主干线路待审; 3、 京津冀将建交通一体化项目实施清单; 4、 四川双马与成都兴蓉投资共同开展水泥窑处理垃圾业务,中国玻纤发行 14 亿元非金融企业债务融资工具,建研集团海南自公司获得该省建工领域全部检测资质,龙泉股份设立子公司从事污泥处理业务等。

  投资策略: 1、关于水泥, 蓝筹价值回归,追随风的方向。 四季度过去大半,水泥行业如我们所料旺季不旺。 但我们认为目前时点水泥企业的投资重点已经不是基本面的变化,而在于市场风格。在大环境宽松和增量资金不断入场的情况下,低估值有安全边际的蓝筹股开始价值回归。我们继续推荐京津冀区域的金隅股份和新疆的青松建化,其中金隅股份工业用地、房地产、持有型物业等多个板块的价值迎来进一步向上重估。此外我们认为海螺水泥、华新水泥(有中亚地区投资)也有配置价值。 2、新型建材的企业多与地产产业链相关,我们推荐组合中的北新建材、东方雨虹已经开始体现并将持续, 此外受益于油价下跌和地产回暖,我们认为伟星新材也有持续上涨的需求。 北京利尔国内市场集中度持续上升,海外市场开始发力,继续看好。至于转型个股,我们仍然最为看好建研集团。

  风险提示:宏观经济下行, 地产严重下滑。