德银报告指出，中国建材(03323.HK)第三季亏损3,600万元人民币，为上市以来首个季度录得亏损。该行指，即使过多的政府补贴，仍无法抵销水泥价格下跌及固定成本上升的问题，预期第三季资产负债表及营运资金持续恶化，第三季利息覆盖率首次低于1倍，料明年税前利润(EBIT)将不足以支付利息开支。
    该行在参与水泥实地考察团后，对行业前景较悲观，水泥价格仍然低迷，估计明年会继续录亏损。加上集团早前以高价收购过度扩张后仍未作出相应的减值，料对中期盈利及股价不利，下调2015/16年盈测61%/90%，目标价由3.3元降至3.2元，意味市账率3.7倍，估值昂贵，维持“沽售”评级。