黎伟成:北京金隅多赚靠房地产非水泥

来源: 来源: 腾讯证券 发布时间:2016年10月26日

    北京金隅(2009)的股东应占溢利于2016年中期达18.21亿元(人民币,下同),同比増加73.8%,完完全全扭转2015年同期少赚24.1%的表现,乃因:
    非水泥及新型建材的核心业务(一)房地产开发有突出的表现:营业额117.87亿元同比増加81.8%,和分部溢利22.42亿元亦升43.4%,上年同期则分别下跌18.2%与11.95%,主要受惠于实现结转面积72.83万平方米同比増加82.9%,而上年则减49.1%,其中(i)商品房结转面积63.48万平方米同比増君73.3%,和(ii)保障性住房9.35万平方米更大幅増加2倍,前景值得憧憬就因累计合同签约面预售50.66万平方米上升41.4%。
    由是抵销另两项核心业务表现不好的负面影响,包括(二)水泥及预拌混凝土,营业额51.75亿元同比即使稍减1.5%,但分部业绩的亏损减少21.2%仍达2.48亿元。
    和(三)新型建材、商贸物流的营业额51.43亿元同比増加2.5%,并摆脱2105年同期尚大幅减少11.26%之困,问题是分部业绩依然出现亏损7,379万元和大幅増加96.9%,即使较2015年所増加的42倍为‘低’,亦非佳象,而此中之耐火材料销量7.12万吨,同比减少28.6%。
    以营业额计算,金隅的房地产收入于整体营业额占比达50%,反而水泥及预拌混凝土、新型建材与商贸物流分别约占22%,该列入内房股?而非水泥股?但水泥及新型建材,又会使金隅的房地产开发业务的建筑供应和成本保持稳定,属一条龙的协同业务。