17年行业主要看点仍在供给端，建材行业加入17年五大领域去产能列队，国务院等部门展开水泥、玻璃专项督查，对落后产能进行严格整顿。供给端重点关注下面三点：1）环保压力下北方区域停产范围、时间及执行力度，2）区域龙头整合带来集中度变化、协同提价幅度，3）政策面供给侧改革自上而下推动产能收缩。

 

    展望17年，我们认为春季提价具备良好基础，2月水泥价格站稳330元/吨，库容比62.41%创新低，水泥煤炭价差243元持续向好，叠加春节因素影响供需错配，上半年价格走势较为乐观，后期涨价仍需密切关注地产走势，供给端限产及协同等执行情况。

 

    近期行业变化主要在需求面，12月地产销售、投资数据超预期，1月份信贷大幅扩张，积极信号频频释放，短期行业景气度持续向上，叠加市场风格切换，水泥板块表现亮眼。