上周回顾：

上周A股震荡波动，周四创业板大涨；板块持续分化，有色、钢铁是市场主要关注点。板块方面，传媒、计算机、有色等板块表现优异，采掘、装饰、家电等跌幅较大。建材板块小幅下跌0.48%，水泥板块下跌2.68%是主因。耐火材料个股大幅上涨，子版块上涨幅度高达11.91%。

本周核心观点：

水泥行业去产能行动计划发布，建议关注水泥龙头。

水泥行业去产能强自律增效益促进大会召开，发布《水泥行业去产能行动计划（2017-2020）》，并配套发布系列政策建议及规范标准。

根据《计划》，全国2017-2020年计划淘汰水泥熟料产能3.9亿吨，占全国当前产能的19%。本次去产能有望动真格，多举措有望力促去产能取得实质成效。

（1）本次淘汰产能分省份推进，产能利用率较低的省份去产能力度更大；

（2）提高行业集中度，积极培育区域龙头公司，提升熟料和水泥CR10分别至70%和60%，增加近20个百分点；培育10个CR2达到65%的省份；

（3）资金支持、政策引导、监督跟进，协会将积极起草去产能具体实施方案，落实专项资金、试点省份和试点企业；建立水泥生产许可证改革、产品质量可追溯体系；分别负责督查、落实去产能目标任务的执行情况。

去产能力度增强利好水泥龙头，海螺水泥（600585.SH）作为全国最大的水泥企业，吨净利行业领先；公司计划“十三五”期间分别增加海内外5000万吨水泥产能，合计占公司总产能32%，未来成长可期。

中西部水泥龙头华新水泥（600801.SH），受益于区域良好的竞争格局和公司产业一体化拓展，公司上半年业绩大幅增长。另外，公司是全国水泥窑协同处置生活垃圾龙头企业，2016年处置各类废弃物150万吨，占全国水泥窑协同处置量超过70%。规划推进100万人口规模以上城市开展水泥窑协同处置生活垃圾占比达到100%将利好公司环保板块，我们建议积极关注。

风险提示：

1）行业供过于求态势持续；

2）水泥、玻璃去产能不达预期风险；