建材行业周观点:水泥旺季提价开始 关注雄安及国改

来源: 来源: 国泰君安证券 发布时间:2017年08月22日

    本报告导读:
  我们推荐盈利能力有差异性的“价值”类龙头品种:海螺水泥中国巨石福耀玻璃;继续推荐“品牌建材数朵金花”。

  摘要:
  水泥:本周全国水泥市场价格环比开始上扬,幅度为0.2%。价格上涨区域主要是山东和海南,幅度30 元/吨;价格回落地区集中在广东和广西,小幅下跌10-15 元/吨。

    8 月中下旬,国内水泥市场需求恢复一般,整体发货量环比提升并不明显,除了浙江和江西以外,其他多数地区仍保持在6-8 成水平,主要影响因素除了高温和间歇性降雨以外,环保督察对水泥需求影响也较为明显,如山东、河南、四川和天津等地因环保督察,工程和搅拌站停工现象普遍,水泥需求减弱。

    价格方面,因8 月份各地企业有自律限产或错峰生产,市场供需关系维持尚可,价格保持平稳,8 月底或9 月初,企业将推动价格上涨。

  玻璃:目前全国白玻均价1523 元,环比上周上涨18 元,同比去年上涨114 元。本周玻璃现货市场整体走势较好,生产企业呈现产销两旺、价格上涨的局面,华东等地区率先价格上涨,之后华北、华中等地区陆续跟进,但同比去年涨幅缩窄速度较快。当前玻璃步入旺季,去年此时玻璃价格一路高歌猛进,而今年格外平淡(我们判断下半年价格也平淡),近期纯碱涨价压缩利润空间。

  建材行业策略:
  当前我们推荐思路整体不变,为两个主线;
  其一,水泥逐步进入旺季,山东海南已经率先提价,旺季主要看需求,华东这一地产投资主导的市场呈现出高确定性的特征,或率先提价,依然首选华东水泥;
  其二,滚雪球效应,“成长”加速的传统行业,“品牌建材数朵金花”:
  伟星新材大亚圣象北新建材兔宝宝三棵树,此很可能会是在2016-18 年将贯穿的业绩及估值双升的大级别行情。