招商证券:予海螺水泥“买入”评级 目标价53港元

来源: 来源: 招商证券 发布时间:2018年04月11日

  招商证券报告指,海螺水泥(00914.HK)平均价格超出去年,行业利润进一步冲高进入四月份,全国水泥市场需求旺季正式启动,水泥价格上涨明显。上周全国水泥价格指数环比上涨1.7%,华东地区环比上涨2.6%。我们预计今年在基建和房地产稳健增长的支撑下,全国水泥需求稳中有降,无大忧。

  此外,考虑到今年水泥价格的起点是去年四季度飙升至的高位,全年平均水泥价格表现预计超过去年平均水平,波动幅度则小于去年,行业利润有望进一步冲高超1,000亿元人民币,同比增长10-15%。

  上调公司盈利预测与目标价公司指引2018年水泥销量基本持平于去年,该指引与行业整体预测一致;由于今年公司水泥销售价格承接去年四季度高位,毛利将有较大幅度提升,该行认为以公司的优质龙头地位、中长期受益于去产能的潜力,以及其布局海外市场给公司未来增长带来的预期,估值仍有提升空间。上调公司目标价至53港元。

  海螺水泥(00914.HK)现报48.2港元,涨幅0.42%,暂成交1982.88万港元,最新总市值2372亿港元。