专家和机构看好2023年水泥行业

来源: 来源: 证券日报 发布时间:2023年01月11日

2022年业绩预告拉开序幕,多家水泥企业披露业绩预减公告。

添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹对记者表示:“2022年,受疫情反复等因素影响,水泥需求降低,导致水泥公司销量同比下降,收入减少;同时煤炭等原燃材料均价同比大幅上涨,导致水泥生产企业成本上升,两种因素叠加影响下,水泥企业的利润空间受到挤压,同比下行。”

尽管去年水泥行业利润回撤,但在采访过程中,专家和机构均透露出对2023年水泥行业看好态度。

水泥行业去年整体利润下行

1月10日,冀东水泥发布业绩预告,预计全年实现归母净利润13.5亿元至15.2亿元,较上年同期下降45.91%至51.96%;预计实现扣非净利润11亿元至12.7亿元,较上年同期下降47.49%至54.52%。

对于业绩下降的原因,冀东水泥表示,报告期,受新冠疫情反复及房地产行业下行等因素影响,水泥和熟料综合销量同比下降;同时,受煤炭等主要原燃材料价格同比大幅上涨影响,水泥和熟料成本同比上升。

华泰证券在研报中表示,2022年Q4以来,水泥市场需求仍然呈现旺季不旺特征,价格的修复幅度较往年更显温和。其中北方(华北/东北/西北,冀东水泥90%产能位于该区域)市场的表现相对更为疲弱,2022年Q4以来最高价格较2022年Q3低点仅上涨12元/吨,显著低于南方(华东/华南/西南)的69元/吨。

产量方面,数字水泥网数据显示,2022年水泥产量创下近11年来新低。从全年销量来看,按照会计核算口径,冀东水泥2022年水泥和熟料销量约为8700万吨,同比下降约13%。

IPG中国首席经济学家柏文喜对记者表示:“去年由于基建投资增长乏力,以及房地产市场的大幅下降,导致对水泥行业的需求不足和毛利下降,带来了水泥类上市公司的利润明显下行。”

2023年水泥行情有望改善

2022年水泥行业受需求下滑、竞争加剧等因素影响,利润出现大幅回撤,2023年水泥行业利润下滑的趋势是否将会持续或改变?

吴婉莹对记者表示,“考虑到2023年疫情管控措施优化以及扩大内需的政策支持,水泥需求有望逐步企稳,从而有助于推动水泥行业的利润改善,但还是取决于基建增长和地产复苏的具体情况”。

天风证券在研报中分析道,近期地产政策面利好较多,均指向地产需求侧,有望带动房屋销售企稳回升,保交楼有望使2023年上半年竣工端基本面实现较大向上弹性的情况下,若销售改善,则新开工端随之改善的可能性较大,进而对水泥需求或有提振效果。

“而供给端收缩力度继续加大,一方面行业总产能已经基本见顶,按照2023年拟投建产能及对应置换产能计算,行业产能将净减少1350万吨;另一方面错峰生产力度有望继续加大,根据卓创资讯,2022年水泥企业整体错峰生产力度相比2021年有所增加,而从近期部分省份公布的冬季错峰限产方案来看,大部分停产天数较21年也有增长的趋势。因此2023年水泥企业盈利改善情况仍值得期待,春季有望再次出现躁动行情。”天风证券进一步分析道。

柏文喜亦表达出乐观态度,“2023年随着基建投资的回升和房地产行业的复苏,对水泥行业的需求有望部分恢复与反弹,水泥行业利润下滑的趋势将会部分改变”。

东吴证券研报指出,中期来看,投资继续作为稳增长重要抓手,随着政策性开发性金融工具投放以及配套信贷落地,2023年基建实物需求有望迎来释放高峰,推动需求回升,叠加冬季集中错峰停窑有望缓解库存压力,2023年旺季价格弹性有望增强。水泥企业市净率估值处于历史底部,受益稳增长继续加码和地产景气改善,有望迎来估值修复。