雄安区域基建利好明确 水泥龙头将明显受益
摘要：4月5日，雄安新区概念股全线上涨。分析人士指出，新区建设将形成较为明确的基建需求。受运输半径因素影响，区域水泥行业利好较为明确。此外，近期华北地区水泥连续提价，相关公司基本面有望继续改善。
4月5日，雄安新区概念股全线上涨。分析人士指出，新区建设将形成较为明确的基建需求。受运输半径因素影响，区域水泥行业利好较为明确。此外，近期华北地区水泥连续提价，相关公司基本面有望继续改善。
水泥等建材需求增加
冀东水泥表示，雄安新区区域的水泥熟料供应主要来源于京津冀区域。截至2016年底，公司在京津冀地区的熟料产能约为2965万吨，约占该区域熟料产能的30%，约占公司熟料产能的40%；2016年公司在京津冀地区水泥熟料综合销量约为3069万吨，约占该区域水泥熟料综合销量的30%，约占公司水泥熟料综合销量的40%。
冀东水泥同时表示，雄安新区相关政策短期内对公司经营业绩无重大影响，雄安新区的设立及建设将带动水泥及相关建材的需求，对公司具体影响尚存在不确定性。
2016年，金隅股份与河北唐山冀东集团整合重组，包括金隅股份与冀东集团进行股权重组；金隅股份将水泥及混凝土等相关业务注入冀东水泥。金隅股份以现金认购及资产注入方式控制冀东集团及冀东水泥。业内人士表示，两家企业整合后将控制京津冀地区59%的水泥熟料产能。
长江证券分析师认为，雄安新区建设需要大量基础材料，区域性强的水泥最为受益。贵安新区2015年-2017年新区开发累计完成投资3000亿元以上，建成区面积100平方公里。考虑到雄安新区地位高于贵安新区，投资力度或更大。粗略按照每亿元投资消耗1万吨水泥计算，仅起步区建设就需要3000万吨以上。如果3年建成，则年均增加水泥需求1000万吨以上，占2016年京津冀市场水泥需求11160万吨的10%左右，需求提升明显。
行业基本面改善
受益于京津冀一体化部分项目进入落地期、供给侧改革、区域环保和运输约束加强等因素影响，华北水泥市场自去年年中基本面大幅改善。以河北石家庄高标水泥到位价为例，从2016年初底部的180元/吨上涨至今年年初的400元/吨。
进入2017年4月，区域多地水泥价格再次提价50元/吨左右。4月1日，河北石家庄、邢台、灵寿、深州和衡水等地水泥企业宣布，价格大幅上调50元/吨；随后，唐山、北京地区、天津等地迅速跟进。
水泥行业人士表示，此次水泥价格再次上调大超市场预期。3月份，地区水泥价格已上涨20-30元/吨。京津冀地区价格已处于相对高位，P.O42.5散货出厂价普遍达到330-380元/吨。本次价格再次上涨主要是受成本端推动。京津冀地区环保治理加强，水泥企业产能受到限制；环京地区运输管制严格，运费增加明显，企业原材料进厂价格均有增加；同时，煤炭价格近期再次上扬，也为提价增加了成本支撑。随着二季度建筑工程项目启动，下游需求逐渐提升，企业出货情况良好。
年报显示，冀东水泥2016年实现营收123亿元，同比增长11%；实现净利5288万元，同比增长103%。其中，吨净利达到0.8元，同比增加30元/吨，盈利能力大幅提升。金隅股份2016年实现营业收入和归属上市公司股东的净利润分别为477.39亿元、26.87亿元，同比分别增长16.65%、33.17%。其中，在水泥板块中，公司混凝土业务毛利率有所上升。
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