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专家:基建项目发力 稳投资有底气

更新日期: 2019年12月12日 来源: 中国证券报、经济参考报 【字体:
摘要:专家认为,基建投资将是明年稳投资重要抓手。从降低部分项目资本金到提前下达新增专项债额度,再到开展为期半年的“疏解治理投资堵点”专项行动,在政策组合拳频出的背景下,明年基建投资增速有望迎来修复。

    “水泥价格近期涨了不少,但客户还挺多,销量也不错。”从事水泥生意的石先生对记者说。在二级市场上,水泥、钢材等建材板块个股近期接连上涨,走出“暖冬行情”。
 
    稳投资政策加码
 
    “11月以来,福建、广东、浙江等地水泥区域性供不应求。”一位市场人士对记者表示。
 
    “这将有助于进一步打通基建投资各个环节,促进基建投资在明年开年后形成实际工作量。”一位市场人士说,基建投资面临的项目落地难和融资难两大问题目前均得到明显改善。随着政策逐步发酵,明年初基建投资增速有望反弹。
 
    专家认为,基建投资将是明年稳投资重要抓手。从降低部分项目资本金到提前下达新增专项债额度,再到开展为期半年的“疏解治理投资堵点”专项行动,在政策组合拳频出的背景下,明年基建投资增速有望迎来修复。
 
    距离年末还有不到20天时间,当前,2019年的稳投资进入攻坚冲刺阶段,在项目推进关键期,多地密集召开动员会或是展开基层调研力促项目落地,重大项目纷纷按下全速前进的“快进键”。专家指出,今年以来,精准发力补短板、惠民生的基建项目不断提速,各方努力下,稳投资的效应开始显现,基础设施建设的热度还将延续至明年。
 
    近期,不少地方重大项目纷纷落地,投资势头稳健。12月6日,厦门第四季度135个项目集中开工;5天前,西安72个稳投资重大项目集中开工,总投资额达到786亿元;武汉前10个月市级重大项目完成投资2563亿元,已提前两个月超额完成2019年重大项目投资目标;今年前11个月,长沙市1220个重大项目累计完成投资3680亿元,提前一个月超额完成年度计划。
 
    多地正打响年末的稳投资攻坚冲刺战,全速推进重大项目落地。例如,11月30日,安徽省召开贯彻落实“六稳”重大项目11月份集中开工动员会,会议提出,对标高质量培育大项目,持续加快项目建设,真正靠项目壮大实体经济、积蓄发展动能。动员会期间集中开工项目194个,总投资1073.7亿元,涉及战略性新兴产业、传统产业升级改造、服务业等12个行业。
 
    江西省发改委等相关部门也赴基层开展重大项目调研,强调在项目推进关键期,要强化责任落实,充分发挥项目投资对稳增长的关键作用,凝心聚力推进百日攻坚重大项目按期保质完成。同时要着眼长远,重点加强高新技术、新兴产业等方面重大项目储备工作。
 
    国家层面,国家发改委“疏解治理投资堵点”专项行动于2019年11月至2020年5月集中展开,以促投资稳投资为目的,聚焦疏解治理投资堵点,切实优化投资环境;全面开展投资审批合法性审查;完善投资法规制度体系等。业内认为,专项行动有助于进一步打通基建投资的各个环节,将进一步促进基建投资在明年开年之后形成实际工作量。
 
    “这将有助于进一步打通基建投资各个环节,促进基建投资在明年开年后形成实际工作量。”一位市场人士说,基建投资面临的项目落地难和融资难两大问题目前均得到明显改善。随着政策逐步发酵,明年初基建投资增速有望反弹。
 
    华泰证券研究所副所长张继强认为,事实上,面对基建投资诸多“堵点”,在严守隐性债务底线不放松的前提下,有关部门从专项债政策调整、下调项目资本金限制等角度入手,避免资金闲置,改善资金来源。第一步,允许地方专项债资金可用作部分重大项目资本金。第二步,扩大专项债用作资本金范围、明确可用作资本金比例、确保资金聚力基建领域,向“资金跟着项目走”模式转变。第三步,调降基建类项目资本金比例要求,鼓励发行权益型工具筹措资本金。“地方专项债用作资本金+基建资本金要求下调”组合,有助于提高专项债资金使用效率,放大杠杆撬动配套融资。
 
    近期,《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》《西部陆海新通道总体规划》《关于加快推进铁路专用线建设的指导意见》《交通强国建设纲要》等重磅文件出台。国家综合立体交通网规划纲要(2021-2050年)、“十四五”综合交通运输发展规划、关于建设世界一流港口指导意见等一系列文件也将加快编制和出台。这些都将为基建投资发力指明方向。
 
    太平洋证券研究院院长黄付生认为,展望2020年,以下三大抓手将成为基建主要发展方向。一是老旧小区改造。经测算,仅小区基础设施内容治理便需1.28万亿元投资。二是5G建设。经测算,5G网络建设花费8年至10年时间,年均投资额达万亿元。三是高铁城市网。京沪二线等多个高铁项目预计在2020年开工。
 
    交通银行首席经济学家连平认为,2019年基建投资增速有所加快。2020年,更多项目进入在建状态。专项债额度可能进一步扩大,发行提前并速度加快,使用范围扩大。部分基建资本金比例下调,投资可能逐渐回升。2020年,基建投资和制造业投资均可能低位小幅回升,房地产投资会有一定程度放缓,固定资产投资增长可能企稳。
 
    多方求解落地难
 
  超万亿元项目获批,但要转化为经济增长力量还需克服融资难、项目有实效等问题。
 
  从资金支持看,财政部已提前下达2020年部分新增专项债务限额1万亿元。“2020年是经济与政策关键之年,市场对基建逆周期发力抱以较高期待。”张继强认为,同2019年相比,专项债用作资本金等政策调整更到位,财政预算可能更多向基建倾斜,货币政策与政策性金融配合发力保障资金来源更充分。
 
  各地方项目上报已先行放量,投资增速有望反弹。同2016年相比,当下防风险政策定力更强,地方隐性债务监管不放松,国企央企去杠杆任务仍在,财政增收与扩大赤字空间较小。基建资金来源会比过去两年有所拓宽,但还不足以比肩隐性债务规模压减。预计明年基建增速有望达8%左右。
 
  交通银行首席经济学家连平认为,2019年基建投资增速有所加快。2020年,更多项目进入在建状态。专项债额度可能进一步扩大,发行提前并速度加快,使用范围扩大。部分基建资本金比例下调,投资可能逐渐回升。2020年,基建投资和制造业投资均可能低位小幅回升,房地产投资会有一定程度放缓,固定资产投资增长可能企稳。
 
  完善稳投资政策环境
 
  国家发改委宏观经济研究院研究员刘立峰认为,稳投资难度比较大,迫切需要通过体制、政策途径,稳定投资预期,增强投资活力,增加有效投资,控制投资风险。
 
  具体而言,刘立峰建议,要保护和激发地方政府发展热情。要在财政、金融、土地等领域给地方政府一定的灵活发挥空间,鼓励地方政府先行先试。拓展央地政府债务融资渠道。放宽专项债发行领域、创设新品种,探索发行“区域开发专项债”。他建议,恢复中央建设性国债发行,增加债务风险较大地区中央专项转移支付力度;扩大地方一般债发行规模,满足公益性项目融资需求。
 
  专家认为,要进一步优化企业营商环境,创造更便利的投资进入环境,降低企业运营成本。应注重发挥投资结构调整功能,平衡好稳增长、调结构、促改革关系,避免投资扩张造成新风险,重点防范地方政府高债务风险。
 
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