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联合证券研究所:维持海螺水泥“增持”评级

更新日期: 2006年11月27日 【字体:
    华东水泥价格大幅上扬 行业回暖态势明显
 
  进入四季度以来,华东的闽、江、浙、沪地区水泥价格大幅上涨,涨幅普遍在20-50元/吨,最高的达100元/吨,各大企业库存基本消耗殆尽,这种局面为两年来罕见。  把握升浪起点 现在机构底部建仓名单 
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  此次涨价的导火索是福建省水泥需求旺盛、供应不足,导致原先供应江、浙、沪等长江沿线地区的水泥很大一部分转到福建,引发江、浙、沪一带供应减少,而这些地区四季度同样是施工的旺季,水泥需求旺盛。供不应求导致这些地区的水泥价格也开始出现较大上涨。我们预计目前的价格有望维持到今年底明年初。
 
  此次华东地区水泥价格上涨的深层次原因是05年以来新增产能的逐渐减少大大改善了此前恶化的供求关系,缓解了行业内竞争的压力。05、06年新增水泥产能分别为1亿和7000万吨,和04年相比明显下降。
 
  在供给过剩压力缓解、需求保持旺盛的情况下,水泥行业今年景气复苏明显。根据国家统计局的数据,今年前10个月全国水泥产量达9.87亿吨,同比增长20.2%,而中国建材信息总网重点联系的141家水泥企业利润总额达27.4亿元,同比增长486.61%。
 
  国家发改委近期发布了《水泥工业产业发展政策》,产业政策的实施将有效减少水泥行业低水平重复建设、盲目扩张等现象,改善供求关系,提高市场集中度,扶持优势企业做大做强。在政策的引导下,我们预计明年水泥行业将继续呈现景气度上升态势。
 
华东为海螺水泥的重点销售区域,此次水泥涨价将使公司今年EPS高于前期预测,预计可达0.90元以上。而作为国内水泥行业的龙头,在未来行业景气度上行中将受益最多,继续维持“增持”评级。
 
来源:证券之星
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