核心观点:

     1.本周(11.24-11.28)水泥板块上涨6.17%,表现不如大盘(上涨7.88%)。

    水泥板块本周下跌6.17个百分点,表现不如大盘。板块中企业涨跌互现。周内上涨的企业主要有:金隅股份(15.91%)、亚泰集团(13.76%)、冀东水泥(8.32%)、上峰水泥(7.80%)。下跌的企业主要有:狮头股份(4.03%)、秦岭水泥(1.00%)、福建水泥(-0.48%)、同力水泥(0.32%)。

     2.本周水泥市场价格略有下跌。

    本周全国市场涨跌互现,总体价格略有下跌。价格上涨区域主要有安徽和江西,不同地区价格上调15-25元/吨;价格下跌区域主要是山东、江苏、浙江、河南、湖北和湖南,下调10-40元/吨。

     3.本周水泥库存出现上升。

    本周全国的水泥库存为70.30%,较上周上涨1.30%。分区域看:华东地区上涨5%至10%,华东地区部分上涨10%,华中地区下降5%至20%,华南地区部分上升5%,其它地区均无变化。

     4.未来水泥价格展望。

    东北地区辽宁市场也将结束,大范围停窑将会开始。华北地区需求将明显下降,晋冀两省南部地区还可保持需求。华东地区需求呈现萎缩态势,水泥价格存下跌风险。华中地区整体库存偏高或致价格下行。华南地区两广主导企业意向稳价观望。西北地区陕西刚性需求尚存,价格上行趋势渐远。西南地区年底前市场仍可保持平稳,同比仍不如去年。

     5.投资建议。

     本周全国水泥市场全面下行。临近年末,社会资金紧张问题更加凸显,央行降息也未能提振房地产行业信心,重点工程进度则因反常阴雨天气及资金压力开始放缓,水泥需求趋弱,中南水泥价格继续回落,拖累全国均价下滑。北方天气转冷,南方则多阴雨天气,下周水泥需求难有好转,但主导企业协商稳价,料市场价格或止跌企稳。

      重点关注:一路(新丝绸之路)一带(长江经济带)一化(京津冀一体化)战略实施推进的范围与深度。继续推荐中材国际、天山股份、青松建化、祁连山、宁夏建材、海螺水泥、巢东股份、江西水泥、四川双马、华新水泥、冀东水泥、金隅股份。