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建材周报:需求全面启动 水泥供需两旺

更新日期: 2018年04月23日 来源: 川财证券 【字体:

周报观点: 需求全面启动 水泥供需两旺

本周沪深 300 指数下跌 2.85%,建材行业指数下跌 4.3%。 建材行业中我们依然最为看好水泥和耐材子板块。

水泥方面, 从 4 月份需求释放力度来看,前期预测的旺季推迟逻辑正在被印证: 沿江熟料迎来本月第三轮涨价,月度累计涨幅50 元/吨。 考虑出货力度和库存量, 5 月水泥现货仍将延续上涨; 耐材方面,钢铁、化工等行业周期性复苏,上游耐材个股从 2017Q4 以来业绩呈现量价齐升;

 综上, 建议关注强业绩支撑的水泥、耐材相关标的:海螺水泥( 600585)、万年青( 000789)和鲁阳节能( 002088)等。

行业、公司要闻:

1) 2018 年 1-3 月份,全国累计水泥产量 3.76 亿吨,同比下降 4.5%,降幅较去年同期扩大 4.2 个百分点。( 统计局)

2) 2018 年一季度全国平板玻璃产量累计 2.02 亿重箱,同比降低 2.8%。( 统计局)

3) 经湖北省委、省政府批准, 2018年第一批省级环境保护督察工作全面启动,已组建 4 个省级环境保护督察组。截至 4 月 14 日, 4 个省级环境保护督察组已全部完成督察进驻。( 湖北省环境保护厅)

水泥行业周度微观察:

本周全国水泥市场价格继续上行,环比涨幅为 0.9%。

价格上涨地区主要是江苏、浙江、安徽、福建、河南和海南等地,幅度 10-40 元/吨;无下跌区域。

库存方面, 华北部分窑炉复产, 本周水泥库存继续小幅回升 0.56%至 54.56%。进入4 月份后,下游终端明显放量,前期预测的旺季需求推迟到 4-5 月份得到印证。

目前华东、华南等地供需两旺,水泥现货涨势将延续到 5 月份。水泥拉涨,动力煤价格低位徘徊, 本周水泥动力煤价差环比增加 2 元/吨至 335 元/吨。

风险提示: 纯碱价格上涨,需求复苏不及预期,“贸易战”等宏观冲击