随着A股市场高歌猛进，A股与H股之间的价差也在不断扩大。《价值线》统计，1月12日恒生AH股溢价指数继续走高，收盘报127.78点，这意味着同时在内地和香港上市的A+H股中，A股整体估值相对H股溢价接近三成。

　　安信证券首席经济学家高善文认为，A股由于有本土溢价，10-15%还情有可原，30%从历史上看是绝对站不住、站不稳的。AH两边上市的公司中，H股整体便宜30%，去除银行板块甚至便宜50-100%，建议抓紧去追被严重低估的港股。

　　倒挂A股仅剩6家

　　据《价值线》记者统计，沪深两市共有86家公司兼有A股和H股，由于近两个月A股的上涨主要为传统主流蓝筹带动，曾经的AH倒挂主力——银行、保险、证券、基建股等A股全线大涨，估值得到较大修复，而H股虽然也受到一定提振，但走势远远落后于A股，导致AH股价大面积倒挂局面已不复存在。

　　其中，A股比H股便宜的仅有6家公司，分别是万科A、宁沪高速、海螺水泥、青岛啤酒、华能国际、复星医药。A股相对H股分别便宜7.5%、5.8%、5.6%、3.8%、3.4%和3%。

　　其他80家公司的H股价格均比A股便宜。目前AH溢价最高的是浙江世宝，A股价格为25.66元人民币，H股价格仅为7.74元港币，考虑到汇率的影响，AH溢价达到313.71%。目前可参与到沪港通交易的公司中，AH溢价率最高的是一拖股份，A股价格为13.55元人民币，H股价格为5.81元港币，A股比H股贵191.03%。

　　23家公司H股打对折

　　去年11月份以来，A股与港股出现较明显的背离走势，上证指数几乎是一路高歌扶摇直上，截至今年1月7日已升至3373.95点，11月份以来累计涨幅接近40%；而港股去年11月份以来却呈现震荡横盘走势，恒生指数11月份以来不涨反跌，累计下挫1.3%。

　　值得注意的是，去年拉动行情上涨的金融股出现了不小的AH溢价。《价值线》记者根据1月12日最新数据统计，券商股方面，中信证券的A股比H股贵45.28%，海通证券的A股比H股贵51.24%。保险股方面，AH溢价最高的是新华保险，A股比H股贵43.43%；溢价最小的是中国太保，溢价为1.43%。银行股方面，中信银行目前AH溢价最高，溢价率达到57.52%；溢价最低的是招商银行，A股比H股贵5 %。统计显示，目前共有23家公司的AH溢价超过100%，即有23家公司的H股比A股要便宜一半以上。

　　《价值线》发现，H股的估值相对洼地效应近日明显受到资金关注。1月5日至1月9日一周内，AH溢价率最高的三只股票，洛阳玻璃H股、浙江世宝H股及山东墨龙H股分别大涨20.97%、19.61%及17.39%，它们的AH溢价率分别高达210.6%、308.2%及219.7%。

　　A股蓝筹风险凸显

　　分析人士指出，H股价值洼地效应的显现，将不可避免的导致A股资金的分流。事实上，AH股溢价创历史新高已令不少投资者对A股蓝筹望而却步。

　　2015年开年以来的两个交易日，相对于沪股通，明显出现了港股通使用额度放量的迹象。1月5日，港股通使用额度为17.30亿元人民币，是沪港通自2014年11月开通以来的第二高点，仅次于沪港通开通首日的17.68亿元。当日港股通买入成交金额为20.51亿元，卖出金额为5.22亿元。1月6日，港股通使用额度为9.68亿元人民币，自沪港通开通以来排名第四。当日港股通买入成交金额为11.15亿元，卖出金额为2.88亿元。

　　分析人士认为，沪港通的发展将逐渐削弱沪港股市间的价差；对于AH股溢价较高的公司，投资者需留心A股可能存在的风险。同时，也可考虑H股中可能存在的机会。