冀东水泥：目标价上调至7.3元维持增持

更新日期: 2007年01月31日【字体：小大】

【本文摘要】冀东水泥（000401）公告在唐山市投资15.3亿元新建三条新生产线，其中两条为日产4500吨熟料，余热发电装机容量分别9500千瓦，另外一条为日产4000吨熟料，余热发电装机容量9000千瓦。上述三条生产线应用余热发电与不应用余热发电相比，公司综合毛利率可提高约1个百分点，净利润将增长10%以上

冀东水泥（000401）公告在唐山市投资15.3亿元新建三条新生产线，其中两条为日产4500吨熟料，余热发电装机容量分别9500千瓦，另外一条为日产4000吨熟料，余热发电装机容量9000千瓦。上述三条生产线应用余热发电与不应用余热发电相比，公司综合毛利率可提高约1个百分点，净利润将增长10%以上。

　　公司上述三条生产线预计于2007年底投产，再考虑到泾阳基地的日产5000吨熟料生产线也预计于2007年内投产，因此预计公司2007 年熟料产能可望增长43%。煤炭成本有上涨预期，余热发电有望节约成本，预计2006年全国动力煤均价涨幅可达10%左右，将使得公司单位成本上涨3%左右，毛利率下降2%左右。另外，再考虑煤电联动的可能性，以及公司成本较高的水泥产品比重的提高，预计公司2007年单位成本上调3%至138元/吨。

　　凯基证券分析师杨毅预计公司2006-08年分别实现每股收益0.20元、0.33元和0.57元。因公司产能扩充计划及水泥产品价格均好于预期，因此将公司目标市盈率由20倍上调至22倍，同时参考2007年每股收益预期，将公司目标价上调至7.3元，维持增持建议。

来源：今日投资

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