一周行情回顾： 建材行业周度涨幅 0.42%， 水泥制造板块跌幅 0.77%本周建筑材料申万一级行业指数上涨 0.42%，沪深 300 指数与上周持平；细分行业指数中，水泥制造指数下跌 0.77%，玻璃制造下跌 0.35%，管材指数上涨 2.00%，耐火材料指数上涨 3.06%，其他建材指数上涨 1.43%。

    各子行业运行情况：

    17 年各地水泥价格基础较好北京/天津（ 高标+30 元）、武汉（ 高标+20 元）、呼和浩特（ 高标+10 元）、南昌（ 高标-10 元），其他各省份主要城市高标 P.O42.5 水泥价格稳定。 统计比较 2016 年和 2017 年 3 月 10 日华东和中南区域高标 P.O42.5 水泥价格（单位：元/吨），华东、中南区域各主要城市 P.O42.5 水泥价格全面超出去年同期水平。

    本周全国水泥市场价格较上周上升。 3 月上旬水泥需求环比继续提升，华东和中南地区发货恢复至 9 成或正常，西南 8 成，预计 3 月 15 日后北方需求提升。长三角第一轮水泥提价已执行到位，第二轮从安徽北部、江苏北部以及沿江本地袋装产品开始推进。 进入 3 月，全国供需良好，需求正常季节性恢复，一季度大范围、大力度的错峰生产、停产限产，使得当前熟料供应偏紧，也使大部分区域水泥价格高开高走。玻纤均价 2016 年 6 月至今有所下降，本周整体平稳。 小建材原材料方面， PP价格环比基本持平；沥青价格环比上周上涨 25.7 元/吨，涨幅 0.7%； PVC 价格环比上周下跌 119 元/吨，跌幅-1.7%，当前价格较去年同期上涨 24.6%。

    行业观点：

    关注泛长江流域雨水情况，推荐优质小建材品种春节一个月后需求恢复。南部地区因天气原因需求恢复较早，错峰生产、停限产等致库存低位， 长三角、安徽沿江、江西九江、湖北武汉等泛长江流域熟料价格上涨支持水泥价格第一轮价格轮序上提。后期应重点关注泛长江流域雨水天气情况。 16年下半年以来价格较好，带动水泥行业中观及企业微观层面盈利改善，华东、中南区域盈利弹性显现，推荐华新水泥、万年青、海螺水泥。北部冀东水泥区域供需格局向好叠加集中度提升。新疆等地区推出大规模基建计划，天山股份盈利水平可望改善。

    风险分析： 宏观经济下行；燃料与原材料成本上升等。