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建材行业周报:板材盈利有所修复

更新日期: 2017年06月19日 来源: 中金国际 【字体:

    行业近况
  上周A 股水泥上升1.9%(跑赢沪深300 3.5ppt),其中金隅-0.9%,冀东-4.3%,海螺-4.8%,华新0.7%;H 股海螺-3.0%,华润-3.7%,中建材-0.2%,金隅-3.0%。

  评论
  水泥:价格继续回落,库存有所上升,磨机开工率下降。上周国内水泥价格继续回落,环比跌幅0.8%。价格下跌区域主要有安徽北部、福建、湖南娄邵和海南等地,幅度20-60 元/吨。水泥熟料库容比分别环比上升1.07/2.48ppt 至62.38%/56.9%,磨机开工率下降1.91ppt 至60.79%。6 月中旬,受传统淡季因素影响,全国水泥市场需求有所减弱。短期看价格回落范围并不大,多数是在各省的局部地区,预计后市其他市场也将有所回落。

  估值与建议
  水泥价格震荡下行,但今年淡季价格回调幅度有望小于往年。推荐业绩稳定增长的龙头海螺A/H。
  风险
  需求不及预期,供给侧改革推进低于预期。
 

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