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扯淡水泥行业的几个发债老司机

更新日期: 2017年09月14日 来源: 中国债券mp 【字体:

    按照wind债券存量,行业发债主体共20个,债券96只,规模1274亿,其中合并后的中国建材体系内发债主体7个,存量债券815亿,中国建材体系债券占整个行业发债规模的64%

    目前行业基本形成中央国企与地方国企主导、民企很活跃、外企也还不错的竞争格局。

中央国有

评级

地方国有

评级

华润水泥

AAA

海螺水泥

AAA

南方水泥

AAA

冀东发展

AA

宁夏建材

AA

冀东水泥

AA+

祁连山

AA

尖峰集团

AA

西南水泥

AA+

青松建化

AA-

中材水泥

AA

万年青

AA

中国建材

AAA

亚泰集团

AA

中联水泥

AA+

   

民营企业

评级

外资企业

评级

峨胜集团

AA

华新水泥

AAA

红狮集团

AA+

   

天瑞水泥

AA+

   

尧柏水泥

AA

   

    上一次扯淡水泥行业还是在年初,如今已过半年,金隅已经整合完冀东正在解决同业竞争,中国建材重整中材集团正按计划深入推进,各企业半年报普遍飘红,眼下行业正步入旺季,下图为全国水泥均价各年度季节性走势:

    如今不仅厂家、贸易商、建筑工队、业主关注水泥价格,连一些债券市场老司机也开始关注水泥价格了,要这么涨下去,210要直奔4.60%了。

    曾经有老司机将水泥行业称作过剩产能行业的沙漠之花,只是不幸山水水泥股权争斗事件给行业蒙上一层阴影。整体来看,行业已经度过了大规模建设阶段,企业资本开支基本用于产线技改提升。在当前产能过剩背景下,通过自然淘汰和环保关停,以及兼并重组推升行业集中度,行业竞争秩序以及协同效应会逐步改善,强者恒强的特征将会愈发明显。

    以下就前十发行人做一简单扯淡:

    1、中国建材:建筑材料行业的巨无霸,产线布局横跨祖国东西南北,下属控股超10家上市公司。

    2、南方水泥:当年宋主席汪庄会谈后拉开南方水泥整合的大幕,如今已成中国建材水泥板块最赚钱的经营主体,经营获现杠杠的,降本增效还得努力,当然大家还是对商混带来的大额应收和并购带来的商誉略有担心。

    3、海螺水泥:水泥行业的赚钱王+股神,行业大神级的企业,郭文参和宋志平注定彪炳水泥史册。

    4、红狮水泥:“章少帅”把一个村办企业开拓到全国并站在行业的前十,期间费用率低到让人发指,“小海螺”毫不为过,巨资10亿买了中民投的门票,杭州银行第四大股东,还把党支部开到了缅甸和老挝,不过分散的股权结构和大额的预付一直是某些老司机的痛点。

    5、冀东水泥:真是万万没想到,曾经的冤家如今握手相拥,冀东这个扶不起的“阿斗”如今背靠金隅的大树,金隅如果能把水泥资产全部装入冀东,这棵老树开新花只是时间问题。

    6、天瑞水泥:不多说了,老李挺住!

    7、西南水泥:虽然规模赶上了南方水泥这位大兄弟,但是装备水平还是略差,区域竞争环境也比华东区域差一些,也就老爹支持力度比较大。

    8、华新水泥:拉法基抛弃了双马奔入豪瑞的怀抱,如今双马成了妖股,而华新开始慢慢收购拉法基在西南的产线,稳健的经营策略和优秀的成本控制能力,可以确保其行业低谷亏得少、行业高峰赚大钱,只是不知为何当年赚钱的中亚亚湾项目如今却成了拖累。

    9、亚泰集团:讲真这么多年扛下来不容易,也就东北证券和吉林银行这点股权能增加点色彩。

    10、华润水泥:悄悄地赚钱,打枪的不要。

    无利益相关纯粹扯淡。

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