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建材行业研究周报:泛华北地区迎来最强错峰生产

更新日期: 2017年11月14日 来源: 国金证券 【字体:

投资建议

本周继续重点推荐海螺水泥,华新水泥

 北方迎来错峰生产,南方水泥供需格局向好,价格再次全面上涨: 

11 月15 日起,北方将全面进入错峰生产周期,且南方局部区域因环保和能耗压力,企业也有阶段性受限,华东地区将迎来年前最好的供需格局,企业继续推涨价格。

根据我们最近对海螺水泥的调研, 11 月初,公司日发货量突破100 万吨,创历史新高,且目前华东地区低库存,熟料价格坚挺,未来仍有涨价空间,同时,公司骨料资源属性凸显,盈利能力突出,未来有望成为新的业绩增长点; 我们认为,海螺四季度将实现量价齐升,环保及能耗压力或带来新的预期差,继续推荐重点推荐海螺水泥,其次关注弹性标的华新水泥。

行业点评

北方迎来错峰生产,南方供需格局向好:

本周全国水泥市场价格继续上扬,均价为 348.13 元/吨,涨幅为 0.9%,其中 32.5 标号水泥均价为 332.93 元/吨, 42.5 标号水泥均价为 363.33 元/吨。价格上涨地区有河北、河南、江西、湖北、广东、云南和贵州等地,幅度 15-30 元/吨;无下跌区域。

11 月上旬,国内水泥市场供需关系保持良好,水泥价格在高位继续提升。 11 月15 日起北方地区将全面进入错峰生产周期,且南方局部区域因环保和能耗压力,企业生产也有阶段性受限,所以良好的供需关系仍将维持,水泥价格也将会保持稳中向上的趋势为主。

风险提示

原材料价格大幅上涨, 水泥错峰生产不及预期,房地产投资下滑。

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