据国家统计局数据，2018年1~2月份建材行业收入、利润增速同比环比明显提升。4月份，建材行业上市公司将集中披露2018年一季报，华泰证券认为受益于供给侧改革、错峰限产、环保标准收紧以及旺季延后等，建材行业整体业绩有望迎来开门红。

　　2017年土地成交面积增加，库存消化速度加快，房地产长效机制建立有助于熨平波动，对今年全年的地产需求不悲观。从现金流开支的角度，华泰证券认为建材行业的龙头兼具成长以及价值属性。

　　2018年1~2月份规模以上企业运营情况，非金属矿物制品业规上企业总收入7691亿元，同比增长16.3%，收入增速在41个行业中排名第7；利润总额581.9亿元，同比增长56.8%，在全行业中排名第3。盈利能力有了较明显的提升，利润率达到7.57%，同比提升1.95百分点。

　　华泰证券认为建材行业的收入利润增速提升与①供给侧改革去库存、去产能、去杠杆，供给收缩，局部时间局部区域供不应求；②春节时间较晚，一月份旺季时间延后，需求旺盛；③行业集中度提升，竞争格局改善，向下游议价权提升。尽管3月份受到春节的影响，复工的进程稍慢于市场的预期，但是根据数字水泥网数据，目前企业发货量提升，已经恢复到旺季正常水平，库存开始走低。

　　华泰证券指出，2017年建材行业整体盈利改善，经营性现金流好转，企业面临了资本项和筹资项几个选择：①生产扩大化，继续加大产能投入；②收购体外资产；③偿债偿息，增加现金储备，降低负债水平，修复资产负债表；④提高现金分红比例。建材行业的四大典型子行业，无论是偏周期的水泥玻璃，还是偏消费、成长的家装、玻纤，在经营现金的选择投入方向上，并非是一边倒的投入一个方向，而是兼具成长、价值的双重投入。

　　重点公司方面，华泰证券重点推荐海螺水泥(600585.SH)、旗滨集团(601636.SH)、中国巨石(600176.SH)、伟星新材(002372.SZ)、北新建材(000786.SZ)。