连日来，有关上海国资重组将发动“总攻”的消息搅得资本市场热闹非凡。尽管作为国内资本市场“永恒的投资主题”，重组的话题并不新鲜，但是，在“十二五”开局之年，各地政府资产整合、整体上市计划的纷纷加快推进，仍然让市场嗅到了一丝不一样的气味。

    “种种迹象表明，在央企整合的带动下，加之管理层着力推进的钢铁、水泥等行业重组在今年的进一步升级，可以预见，重组仍将是兔年资本市场最吸引眼球的一幕大戏。”有分析人士称。

    重组大戏即将开锣

    2010年，我国水泥产量再创历史新高，达18.68亿吨。对此，中国水泥协会秘书长孔祥忠表示，今年水泥市场需求仍将保持旺盛，“有可能接近21亿吨”。

    2010年底，工信部正式发布了《水泥行业准入条件》，严格控制新增产能，加快淘汰落后产能。其背景是因为水泥行业不单是我国国民经济建设的重要基础材料产业，也是主要的能源资源消耗和污染物排放行业之一。在国家有关政策的推动下，水泥产业淘汰落后速度不断加快。中国水泥协会会长雷前治表示，下一步，水泥产业将加快战略重组，在发展低碳经济的大背景下继续推进节能减排，对于落后生产线进行技术改造，助力水泥产业的技术进步，并推动水泥产业加强精细化管理。

    业内人士认为，2011年，与央企整合牵头、地方国企跟进这一重组主题并行的将是在淘汰落后产能、转变经济发展方式宗旨下钢铁、水泥等行业重组的进一步升级。

    重组大戏将在水泥行业继续上演。在“十二五”规划中，对于水泥行业的产业集中度初步设计是，到2015年前，前10家企业水泥产能达到总产能的35%。按照2015年预计产量20.4亿吨计算，前10家企业水泥产量将达7亿吨。而2009年全国水泥总产量16.5亿吨，前10家企业水泥产量3.69亿吨，占比为22.6%。对此，有行业分析师表示，淘汰落后产能有利于提升行业市场集中度，对行业发展构成长期利好。水泥行业新一轮兼并重组的大幕即将开启。

    此外，在行业门槛进一步提高、优势企业竞争力和集中度进一步加强的背景下，市场人士还表示，2011年，随着经济发展方式的转变和经济结构的调整，通过资本市场进行并购重组将成为调整国有经济布局和淘汰过剩产能的有效手段，并购重组将成为资本市场最大的投资主题之一。“在这场资产重组的‘财富风暴’中，占据八成市场权重、总量达到23.9万亿元的央企资产将掀起重组狂澜！”

    在业内，致力于做世界最大水泥企业的央企——中国建材集团此时引起了市场关注。

    中建材显露整合雄心

    据规划，到2012年，中建材集团水泥总产能将达到3亿吨(2009年产量10795万吨)，其中，旗下南方水泥实现产能1.5亿吨。而南方水泥在3年时间内已重组146家水泥企业，目前产能超1亿吨。有消息称，南方水泥与广西水泥龙头企业——广西鱼峰水泥的重组整合事宜已进入关键阶段，这意味着南方水泥有望进一步扩大势力范围。

    就在南方水泥整合风生水起，渐入佳境之时，不易引人觉察的是，中建材再次将战车推向了西部，拉开了与川渝水泥企业合作的大幕。

    2010年12月15日，是科华集团发展历史上值得铭记的一天，在中国建材集团董事长宋志平的见证下，重庆科华控股集团董事长、总裁赵宝忠与中国建材股份有限公司副总裁、中国联合水泥集团有限公司董事长崔星太签订了战略合作发展意向协议，建立了战略合作伙伴关系。

    据科华集团官方透露，本着对集团众多投资者、中层管理干部和企业员工高度负责的态度，在经过多次会议研究讨论之后，该集团各董事及正副总裁们一致认为，只有引进战略合作伙伴，才是应对严峻的市场形势，使企业得以长久生存发展并对集团全体干部员工都最为有利的办法。

    据悉，近一年来，科华在先后与国内众多水泥行业巨头接触洽谈之后，中国建材以其央企的雄厚实力、先进的经营管理理念、包容开放的企业文化和此前众多成功的合作案例，成为了科华集团引进战略合作伙伴的首选。此次战略合作发展意向协议的签订，意味着科华集团进入了一个新的发展阶段。

    日前，有知情人士透露，双方具体合作事项及相关细节将在2011年春节过后洽谈敲定，并开展执行。

    通过上述战略合作协议的签订，很明显折射出两大因素，在资深业内人士看来，“其一重庆水泥市场严峻；其二科华求生存欲携手中联。”

    此时科华的“投怀送抱”，不得不令人联想到早前中建材已透露出欲整合市场的论调。

    “做行业龙头、带动地方发展、优化四川产业结构”。2009年西博会上，四川省社科院经济所所长盛毅用这样的话来表示了对新一轮央企入川、推动四川建设西部经济发展高地的期待。同时，这也为巨头们在西部的布局和竞争做好了铺垫。

    “和四川签订战略合作协议，投资35亿多点布局，就是要促进四川建材行业整合。”中建材董事长宋世平毫不掩饰自己的雄心。

    兔年伊始，科华集团是否是中建材整合西部市场的第一步棋，继南方水泥、中联水泥、北方水泥之后，中建材会不会再搞出来一个“西部水泥”？

    巨头互搏西部市场

    实际上，从西部大开发策略，到固定资产投资的发展空间，再到国家4万亿的投资倾斜，西部依然是水泥业内及市场最为钟情的区域。尤其是“十二五”规划中有关区域发展方面见诸文字，非常强调西部大开发，把西部大开发作为国家区域政策的重点。

    西部地区不仅仅将是未来相当长一段时间，包括“十二五”期间国家区域政策的重点或重心所在。让曾经大举入川的水泥巨头们更为看重的是虽然四川、重庆地区的产能已经出现过剩，但是当地水泥市场的集中度并不高，缺乏行业领军人物，也没有龙头企业，各自为战，呈“一盘散沙”状态。

    目前，四川水泥市场如当地的经济发展一样在西部最具吸引力。在业内人士看来，缺少区域“老大”的四川水泥业重组必将提速。

    目前四川省前10家水泥企业生产的水泥产量为5380万吨，占全省总产量的33.7%。至2010年末，四川还将建成新型干法水泥生产线98条，分布在数十家企业。按新的准入条件，人均水泥量已经近2吨/人的四川，原则上以后不会再新增水泥生产线，现有产能的重组已成定局。

    业内人士指出，四川年产500万~1000万吨的水泥企业有六七家，他们彼此之间实力差距不大，发生并购比较难。如川煤集团、川威集团、攀钢集团都是大型国企背景，产业并不是只有单一的水泥，被兼并的可能性非常小。而峨胜是本土企业，已经具备相当的实力。利森集团也具有了1000万吨的水泥产能，要被收购的难度也很大。拉法基入川已经逾十年，虽然目前在川只建了3条生产线，实力却不容小觑。
由此，在川内的企业实力相当的情况下，像中材、中建材或者海螺、华润、冀东、华新等水泥巨头进来收购的可能性加大。“尤其是战略西移后，项目又屡结硕果的海螺集团；已把中联水泥作为西部急先锋的中建材，持续在西南市场深耕，发展步履稳健的拉法基，这三家企业整合市场的可能性极大。”

    不过也有分析人士表示，西南水泥市场上谁将会被兼并吃掉，还未可知。未来的重组版图仍“迷雾重重”。

    至此，要定论中建材在继南方水泥、北方水泥之后又开始谋划建立“西部水泥”是否为时尚早？

    “西部水泥”有没有成立的可能

    2009年四川水泥的价格走高，企业盈利能力比较强，因此，水泥巨头大规模收购或者兼并重组二线水泥企业的成本较高，真正的时机尚未到来。资深业内人士分析说：“2010年大部分企业的产能已投产，局部地区水泥过剩的情况肯定会出现，一旦企业经营出现困难，势必借助国家政策收紧的东风，出现大企业对优质的中小水泥厂的兼并重组潮。”

    不过，在业内权威人士的眼里，西部水泥市场复制南方水泥的模式可能性几乎为零。

    “在这里我要特别要提醒各位，象南方水泥那样的战略重组的模式已经不可能再出现！”在2010中国西部水泥论坛上，中国水泥协会会长雷前治言辞凿凿，一方面是西部水泥落后产能比重仍然较重，并购价值不多；另一方面目前西部水泥企业重组联合的愿望并不强烈，水泥市场还没有达到原来浙江的那种局面，而等到浙江情况再现时，这些企业也失去了联合重组的最佳时机。

    事实上，“对于规模小于2500t/d的单线、工艺不完善、资源条件不完备、缺乏稳定市场份额的生产线或许没有收购价值，大企业也不会感兴趣。”总的说来，西部水泥的重组联合当前并未出现大气候。
即便如此，在严峻的市场形势下，西部水泥企业间离血腥火拼的残酷景象已经不远，随着市场的竞争加剧，弱肉强食将是必然，业内兼并重组也是水到渠成的事情。

    可以想见，若中建材下一个目标真是在西部水泥市场，其整合过程也将异常艰难。在笔者分析看来，中建材所面临的劲敌实力都来头不小。

    其一，其可能再将与另一大央企中材集团短兵相接。并购并非中建材独有的专利，现在政策层面推进并购重组，中材的扩张自然也会手笔不凡。目前的川渝水泥市场并未有龙头企业，中材强势进入也不是不可能。届时，中材也形成“一北一南”的战略版图，这才堪称完整。其二，作为中国水泥的龙头企业，海螺入川，“成为四川水泥生产大户之一”决不是目标所在。“预计过不了多久，海螺水泥整合包括四川、重庆在内的西部水泥市场的大幕就将拉开。”据此，资深业内人士早已分析指出，海螺入川，志在整合！这一点，相信明眼人都能够看得出来。其三，目前已经把发展重心放在西南市场的外来者拉法基瑞安，此前屡被传出整合西南市场的消息并非空穴来风。与此同时，华润、冀东、华新等水泥大佬想插足西部水泥市场整合可能性也极大。

    乱世风云，谁主浮沉？对于西部水泥的发展前景究竟如何，业内人士尽可拭目观之。